KODEX 레버리지

KODEX 레버리지는 코스피200의 하루 등락률을 2배로 추종하는 파생형 ETF입니다. 가장 많이 오해받는 지점이 여기입니다 — 지수가 한 달 동안 10% 올랐다고 이 상품이 20% 오르지는 않습니다. 배수가 매일 다시 계산되기 때문입니다. 아래에서 그 차이가 실제로 얼마나 벌어지는지 숫자로 보여드립니다.

작성·감수: 금융노트 편집팀 · 검증일 2026-07-10

금융감독원·한국은행·국세청·국민건강보험공단·국민연금공단 등 공식 출처로 2026년 요율·규제를 전수 검증. 출처: 한국거래소(KRX)·운용사 자료. 검증 기준과 갱신 원칙은 편집·검증 정책을 참고하세요.

운용사	삼성자산운용
추종지수	코스피200 레버리지(2배)
상장시장	한국거래소(KRX)
분류	레버리지·인버스
총보수·분배율·순자산	변동 — 운용사·KRX 공시 확인

KODEX 레버리지이란?

KODEX 레버리지은 코스피200 레버리지(2배)를 추종하는 국내 상장 ETF입니다. 한국거래소에 상장돼 국내 주식처럼 원화로 매매합니다.

삼성자산운용 — 운용사 특징

삼성자산운용은 국내 ETF 시장을 대표하는 운용사로, KODEX 브랜드로 코스피200·레버리지·반도체 등 거래량이 많은 대표 상품을 폭넓게 운용합니다. 상품 라인업과 유동성 기반이 넓은 편입니다.

KODEX 레버리지 배당(분배)

KODEX 레버리지은 레버리지·파생형 상품이라 정기 분배(배당)가 없거나 불규칙합니다. 수익은 주로 가격 변동으로 실현됩니다. 국내 상장 ETF의 분배금에는 배당소득세 15.4%가 부과됩니다. 실제 분배율·지급일은 시점별로 달라지므로 운용사·증권사 공시로 확인하세요.

왜 2배가 안 되나 — 이틀만 계산해도 드러납니다

레버리지 ETF는 "누적 수익률의 2배"가 아니라 "매일의 등락률에 2배"를 적용합니다. 하루가 끝날 때마다 그날의 종가를 기준으로 배수가 다시 설정되고, 다음 날은 그 새 기준에서 다시 2배가 곱해집니다. 이 재설정이 반복되면 누적 결과는 단순히 2배가 되지 않습니다.

코스피200이 하루 10% 오른 뒤 다음 날 10% 내렸다고 해보겠습니다. 지수는 원래대로 돌아오지 않고 1% 손실이 남습니다(110에서 10%가 빠지면 99이기 때문입니다). 그러면 레버리지는 그 2배인 2% 손실이어야 할 것 같지만, 실제로는 4% 손실이 납니다.

코스피200이 +10% 뒤 −10% 움직였을 때

시점	코스피200	지수 일간	KODEX 레버리지(가정)	상품 일간
시작	100.0	—	10,000원	—
1일차	110.0	+10%	12,000원	+20%
2일차	99.0	−10%	9,600원	−20%
누적	−1.0%		−4.0%

※ 지수 −1%의 2배는 −2%인데 실제는 −4%입니다. 차이 2%p가 이틀 만에 생깁니다. 보수·롤오버 비용은 계산에서 뺐으므로 실제 성과는 이보다 더 벌어집니다.

횡보가 길어질수록 격차가 커집니다

위 왕복이 반복되면 손실이 누적됩니다. 지수가 결국 제자리로 돌아와도 레버리지는 돌아오지 못합니다. 이것을 음의 복리 또는 변동성 끌림이라고 부릅니다.

방향을 오해하면 안 됩니다. 이 구조는 손실만 키우는 것이 아닙니다. 지수가 조정 없이 한 방향으로 오르는 추세장에서는 오히려 2배를 넘는 수익이 납니다. 문제는 어느 쪽이 될지 미리 알 수 없다는 것이고, 한국 증시처럼 등락이 잦은 시장에서는 후자보다 전자가 자주 나타납니다.

±5% 왕복을 5회(10거래일) 반복했을 때

	누적 결과	지수 대비 기대치	차이
코스피200	−1.24%	—	—
KODEX 레버리지(2배)	−4.90%	−2.49%	−2.41%p

※ 지수 (1.05×0.95)^5, 레버리지 (1.10×0.90)^5로 계산했습니다. 보수·롤오버 비용 제외 기준입니다.

살 때 걸리는 요건 — 예탁금·교육·연금계좌

레버리지 상장지수상품은 최초 거래 전에 기본예탁금 예치와 금융투자교육원 사전 의무교육 이수가 요구될 수 있습니다. 구체적인 예탁금 금액과 면제 조건은 증권사별로 다르게 운영되므로 거래하시는 증권사 공지로 확인하셔야 합니다.

연금저축과 IRP에서는 매매할 수 없습니다. 근로자퇴직급여 보장법 시행령이 파생상품 위험평가액이 자산총액의 40%를 넘는 상품의 편입을 금지하고 있어, 레버리지·인버스가 여기에 걸립니다. 지수를 1배로 추종하는 합성 ETF는 같은 파생형이어도 매매가 가능합니다.

단일종목 레버리지와 혼동하지 마세요

2026년 5월 22일부터 기본예탁금 3,000만원과 사전 심화교육이 의무화된 것은 개별 주식 하나를 배수로 추종하는 단일종목 레버리지 상장지수상품입니다. KODEX 레버리지는 코스피200이라는 지수를 추종하므로 그 대상이 아닙니다.

세금 요약

레버리지·인버스는 국내 지수를 추종해도 세법상 국내 주식형이 아니라 기타 ETF로 분류돼 매매차익도 배당소득세 15.4% 대상입니다. 다만 과세표준이 실제 매매차익과 보유기간 과표기준가 증가분 중 적은 금액이고, 국내 주식 관련 장내파생상품 손익은 과표기준가에 거의 반영되지 않아 실제 원천징수액은 작을 수 있습니다.

레버리지·인버스 ETF의 세금·개념 전체 해설과 대표 상품 비교는 레버리지·인버스 ETF 가이드에서 확인하세요.

자주 묻는 질문

KODEX 레버리지은 무엇인가요? (뜻)

KODEX 레버리지은 삼성자산운용가 운용하는 코스피200 레버리지(2배) 추종 ETF입니다.

KODEX 레버리지은 어느 운용사가 운용하나요?

KODEX 레버리지은 삼성자산운용가 운용하는 코스피200 레버리지(2배) 추종 ETF입니다. 삼성자산운용은 국내 ETF 시장을 대표하는 운용사로, KODEX 브랜드로 코스피200·레버리지·반도체 등 거래량이 많은 대표 상품을 폭넓게 운용합니다. 상품 라인업과 유동성 기반이 넓은 편입니다.

KODEX 레버리지는 지수가 2배 오르면 정확히 2배 수익인가요?

아닙니다. 2배가 적용되는 것은 하루 등락률이고, 매일 종가 기준으로 배수가 다시 설정됩니다. 등락이 반복되면 누적 수익률은 지수 누적 등락률의 2배에 못 미치며, 지수가 제자리여도 손실이 남을 수 있습니다. 반대로 조정 없이 오르는 추세장에서는 2배를 넘기도 합니다.

KODEX 레버리지를 연금저축이나 IRP에서 살 수 있나요?

살 수 없습니다. 근로자퇴직급여 보장법 시행령이 파생상품 위험평가액 40% 초과 상품의 연금계좌 편입을 금지하고 있어 레버리지·인버스가 제외됩니다. 지수를 1배로 추종하는 상품은 매매할 수 있습니다.

KODEX 레버리지 매매차익에는 세금이 없나요?

있습니다. 레버리지·인버스는 세법상 국내주식형이 아니라 기타 ETF로 분류되어 매매차익이 배당소득으로 과세됩니다. 다만 과세표준이 실제 매매차익과 보유기간 과표기준가 증가분 중 적은 금액이고, 국내주식 관련 파생상품 손익은 과표기준가에 거의 반영되지 않아 실제 원천징수액은 작을 수 있습니다.