KODEX 200선물인버스2X

KODEX 200선물인버스2X는 흔히 곱버스라 불리며, 코스피200 선물의 하루 등락률을 −2배로 추종합니다. 국내 상장 상장지수상품 중 구조적으로 가장 위험한 축에 속합니다. 배수가 −2배라서 방향을 맞혔을 때 이익이 큰 만큼, 틀리거나 횡보했을 때 원금이 줄어드는 속도도 빠릅니다.

작성·감수: 금융노트 편집팀 · 검증일 2026-07-10

금융감독원·한국은행·국세청·국민건강보험공단·국민연금공단 등 공식 출처로 2026년 요율·규제를 전수 검증. 출처: 한국거래소(KRX)·운용사 자료. 검증 기준과 갱신 원칙은 편집·검증 정책을 참고하세요.

운용사	삼성자산운용
추종지수	코스피200 선물 인버스(-2배)
상장시장	한국거래소(KRX)
분류	레버리지·인버스
총보수·분배율·순자산	변동 — 운용사·KRX 공시 확인

KODEX 200선물인버스2X이란?

KODEX 200선물인버스2X은 코스피200 선물 인버스(-2배)를 추종하는 국내 상장 ETF입니다. 한국거래소에 상장돼 국내 주식처럼 원화로 매매합니다. 흔히 곱버스·인버스 2배 등으로도 검색됩니다.

삼성자산운용 — 운용사 특징

삼성자산운용은 국내 ETF 시장을 대표하는 운용사로, KODEX 브랜드로 코스피200·레버리지·반도체 등 거래량이 많은 대표 상품을 폭넓게 운용합니다. 상품 라인업과 유동성 기반이 넓은 편입니다.

KODEX 200선물인버스2X 배당(분배)

KODEX 200선물인버스2X은 레버리지·파생형 상품이라 정기 분배(배당)가 없거나 불규칙합니다. 수익은 주로 가격 변동으로 실현됩니다. 국내 상장 ETF의 분배금에는 배당소득세 15.4%가 부과됩니다. 실제 분배율·지급일은 시점별로 달라지므로 운용사·증권사 공시로 확인하세요.

−2배는 위험이 두 배가 아니라 그 이상입니다

배수가 −1배에서 −2배로 커지면 하루 손익만 두 배가 되는 것이 아닙니다. 매일 재설정되면서 쌓이는 어긋남이 배수보다 빠르게 커집니다. 아래 구간에서 인버스의 어긋남은 2.49%p인데 곱버스는 7.39%p로, 배수는 두 배인데 어긋남은 세 배가 됩니다.

아래는 코스피200이 ±5%를 다섯 번 왕복한 10거래일 구간입니다. 지수는 1.24% 내렸는데, 하락에 −2배로 베팅한 곱버스는 오히려 4.90% 손실입니다.

±5% 왕복 5회(10거래일) — 배수별 누적 결과

상품	배수	누적 결과	지수 대비 기대치
코스피200	—	−1.24%	—
KODEX 인버스	−1배	−1.24%	+1.24%
KODEX 200선물인버스2X	−2배	−4.90%	+2.49%

※ 지수 (1.05×0.95)^5, 인버스 (0.95×1.05)^5, 곱버스 (0.90×1.10)^5로 계산했습니다. 보수·롤오버 비용 제외 기준이라 실제 격차는 더 큽니다.

한 번 깊게 빠지면 되돌아오기 어렵습니다

손실이 커질수록 원금 회복에 필요한 상승률은 가파르게 올라갑니다. 이것은 곱버스만의 성질이 아니라 모든 투자에 적용되는 산수지만, −2배 상품은 그 지점에 훨씬 빨리 도달합니다.

지수가 5% 오르는 날 곱버스는 10% 내립니다. 이런 날이 몇 번만 겹쳐도 아래 표의 오른쪽 칸으로 이동합니다.

손실 후 원금 회복에 필요한 상승률

현재 손실률	원금 회복에 필요한 상승률
−10%	+11.1%
−30%	+42.9%
−50%	+100.0%
−70%	+233.3%
−90%	+900.0%

※ 필요 상승률 = 손실률 ÷ (1 − 손실률). 예를 들어 반토막(−50%)이 나면 두 배(+100%)가 올라야 본전입니다.

⚠️ 이 상품은 방향과 경로를 모두 맞혀야 합니다

지수가 결국 떨어지더라도 그 과정에서 반등이 섞이면 곱버스는 손실로 끝날 수 있습니다. 하락을 예상한 것만으로는 충분하지 않고, 반등 없이 빠르게 내려야 수익이 납니다. 원금 전액 손실이 가능한 초고위험 상품입니다.

매매 요건과 계좌 제한

레버리지 상장지수상품이므로 최초 거래 전 기본예탁금 예치와 금융투자교육원 사전 의무교육 이수가 요구될 수 있습니다. 예탁금 금액과 면제 조건은 증권사마다 다르게 운영되니 거래 증권사 공지를 확인하셔야 합니다.

연금저축과 IRP에서는 매매할 수 없습니다. 근로자퇴직급여 보장법 시행령이 파생상품 위험평가액이 자산총액의 40%를 넘는 상품의 편입을 금지하고 있습니다.

단일종목 레버리지 규제와는 별개입니다

2026년 5월 22일부터 기본예탁금 3,000만원과 사전 심화교육이 의무화된 것은 개별 주식 하나를 배수로 추종하는 단일종목 상장지수상품입니다. 이 상품은 코스피200 선물을 추종하므로 해당하지 않습니다.

세금 요약

레버리지·인버스는 국내 지수를 추종해도 세법상 국내 주식형이 아니라 기타 ETF로 분류돼 매매차익도 배당소득세 15.4% 대상입니다. 다만 과세표준이 실제 매매차익과 보유기간 과표기준가 증가분 중 적은 금액이고, 국내 주식 관련 장내파생상품 손익은 과표기준가에 거의 반영되지 않아 실제 원천징수액은 작을 수 있습니다.

레버리지·인버스 ETF의 세금·개념 전체 해설과 대표 상품 비교는 레버리지·인버스 ETF 가이드에서 확인하세요.

자주 묻는 질문

KODEX 200선물인버스2X은 무엇인가요? (뜻)

KODEX 200선물인버스2X은 삼성자산운용가 운용하는 코스피200 선물 인버스(-2배) 추종 ETF입니다.

KODEX 200선물인버스2X은 어느 운용사가 운용하나요?

KODEX 200선물인버스2X은 삼성자산운용가 운용하는 코스피200 선물 인버스(-2배) 추종 ETF입니다. 삼성자산운용은 국내 ETF 시장을 대표하는 운용사로, KODEX 브랜드로 코스피200·레버리지·반도체 등 거래량이 많은 대표 상품을 폭넓게 운용합니다. 상품 라인업과 유동성 기반이 넓은 편입니다.

곱버스는 코스피가 내리면 항상 두 배로 버나요?

아닙니다. −2배가 적용되는 것은 하루 등락률이고 매일 재설정됩니다. 지수가 반등을 섞어 가며 내리면 지수는 하락했는데 곱버스는 손실로 끝나는 구간이 생깁니다. 방향뿐 아니라 경로가 결과를 가릅니다.

곱버스가 인버스보다 정확히 두 배 위험한가요?

두 배 이상입니다. 매일 재설정되는 구조에서 생기는 어긋남은 배수에 비례해 늘어나는 것이 아니라 그보다 빠르게 커집니다. 같은 ±5% 왕복 5회 구간에서 인버스는 −1.24%, 곱버스는 −4.90%로 네 배 가까이 벌어집니다.

곱버스를 연금저축이나 IRP에서 살 수 있나요?

살 수 없습니다. 근로자퇴직급여 보장법 시행령이 파생상품 위험평가액 40% 초과 상품의 연금계좌 편입을 금지하고 있어 레버리지·인버스 전체가 제외됩니다.